Harga emas bertahan di dekat level tertinggi tujuh minggu setelah data ketenagakerjaan AS yang lemah mengurangi ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve selanjutnya. Perhatian kini beralih ke laporan inflasi AS pada hari Rabu untuk sinyal penting berikutnya.
Harga emas bertahan di dekat level tertinggi tujuh minggu setelah data ketenagakerjaan AS yang lemah memicu penilaian ulang tajam terhadap ekspektasi suku bunga Federal Reserve, sehingga laporan inflasi pada hari Rabu menjadi ujian utama berikutnya bagi logam mulia.
Harga emas mempertahankan kenaikannya setelah reli mingguan yang kuat.
Harga emas tetap tinggi pada hari Senin setelah reli kuat di akhir pekan lalu yang mendorong logam mulia ini ke level tertinggi sejak pertengahan Juni. Harga emas spot diperdagangkan sekitar $4,345 per ons selama sesi Eropa, sementara harga emas berjangka AS mendekati $4,405. Logam mulia ini naik lebih dari 7% dibandingkan minggu sebelumnya, yang merupakan kinerja mingguan terkuatnya sejak Januari.
Hari Jumat menghasilkan pergerakan yang menentukan. Harga emas naik tajam setelah laporan ketenagakerjaan AS terbaru menunjukkan bahwa perekonomian secara tak terduga kehilangan lapangan kerja pada bulan Juli, menantang ekspektasi bahwa Federal Reserve dapat menaikkan suku bunga lagi paling cepat pada bulan September.
Langkah ini memperpanjang periode volatilitas untuk emas batangan. FXTrustScore sebelumnya melaporkan bagaimana Harga emas mencapai level tertinggi dalam dua minggu setelah reli harga minyak kembali memicu kekhawatiran inflasi., ketika harga energi dan konflik Timur Tengah kembali memberikan tekanan pada prospek inflasi. Namun kali ini, katalis langsungnya telah bergeser dari energi ke kekuatan pasar tenaga kerja AS dan apa artinya bagi kebijakan moneter.
Laporan pekerjaan AS yang lemah mengubah persamaan suku bunga.
Jumlah pekerjaan di sektor non-pertanian AS turun 23,000 pada bulan Juli, padahal para ekonom sebelumnya memperkirakan peningkatan. Yang lebih penting bagi pasar keuangan, angka pekerjaan untuk bulan Mei dan Juni direvisi turun sebanyak 103,000 pekerjaan.
Tingkat pengangguran berada di angka 4.1%, tetapi tingkat partisipasi angkatan kerja tetap rendah di angka 61.4%. Angka-angka ini mempersulit prospek kebijakan Federal Reserve. Pada pertemuan terakhirnya pada tanggal 29 Juli, Fed mempertahankan kisaran suku bunga acuan tidak berubah di angka 3.5% hingga 3.75%. Tiga pembuat kebijakan memilih untuk menaikkan suku bunga seperempat poin, yang menggarisbawahi sejauh mana inflasi tetap menjadi perhatian sebelum angka ketenagakerjaan yang lebih lemah dirilis.
Sejak itu, pasar telah menurunkan probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan September menjadi sekitar 44%, dibandingkan dengan 57% sebelum laporan ketenagakerjaan hari Jumat dan sekitar 67% seminggu yang lalu.
Perubahan ini penting dalam konteks emas karena logam ini tidak menghasilkan bunga. Ketika ekspektasi terhadap kenaikan suku bunga menurun, biaya peluang relatif untuk memegang emas batangan juga menurun.
Pelemahan dolar memberikan dukungan tambahan bagi emas.
Pergeseran ekspektasi suku bunga juga membebani dolar AS. Indeks dolar diperdagangkan mendekati 99.6 pada hari Senin setelah mencapai level terendahnya sejak pertengahan Juni pada hari Jumat. Sementara itu, euro tetap mendekati level terkuatnya terhadap dolar sejak Juni.
Karena harga emas di pasar internasional ditentukan dalam dolar AS, dolar yang lebih lemah pada dasarnya dapat membuat logam mulia tersebut lebih murah bagi pembeli yang menggunakan mata uang lain dan dapat memberikan dukungan tambahan terhadap permintaan.
Oleh karena itu, pergerakan harga emas terbaru mencerminkan dua perkembangan yang saling terkait erat: menurunnya ekspektasi pengetatan kebijakan moneter AS lebih lanjut dan melemahnya dolar AS. Hubungan ini telah menjadi ciri berulang pasar emas tahun ini. Pada bulan Juni, FXTrustScore meneliti bagaimana Harga emas menghadapi ujian baru karena inflasi dan ekspektasi suku bunga bertabrakan.Dan kekuatan yang sama kembali membentuk arah harga jangka pendek. Perbedaannya sekarang adalah pasar tenaga kerja telah menambahkan sumber ketidakpastian lain pada perhitungan Federal Reserve.
Laporan inflasi hari Rabu menjadi ujian besar berikutnya.
Perhatian kini beralih ke laporan Indeks Harga Konsumen AS yang akan dirilis pada hari Rabu, 12 Agustus. Para ekonom memperkirakan inflasi utama akan sedikit menurun menjadi 3.4% secara tahunan pada bulan Juli dari 3.5% pada bulan Juni. Inflasi inti, yang tidak termasuk makanan dan energi, diperkirakan akan naik sebesar 0.2% secara bulanan, dengan tingkat tahunan melambat menjadi 2.5% dari 2.6%. Hasil ini dapat memiliki pengaruh yang sangat besar terhadap harga emas karena pasar telah bereaksi keras terhadap memburuknya data ketenagakerjaan.
Angka inflasi yang lebih rendah dari perkiraan dapat memperkuat ekspektasi bahwa Federal Reserve kurang perlu menaikkan suku bunga lagi pada bulan September. Hal itu dapat memberikan tekanan tambahan pada dolar dan mempertahankan kondisi yang telah mendukung reli harga emas baru-baru ini.
Angka inflasi yang lebih tinggi akan menciptakan gambaran yang lebih rumit. Tekanan harga yang terus-menerus dapat menghidupkan kembali ekspektasi pengetatan moneter lebih lanjut bahkan ketika pertumbuhan lapangan kerja melemah, yang berpotensi meningkatkan volatilitas di pasar emas, mata uang, dan obligasi.
Bank Sentral AS (Federal Reserve) sendiri telah menyatakan bahwa inflasi tetap tinggi relatif terhadap target 2%, dengan guncangan pasokan terkait energi yang berkontribusi pada tekanan harga baru-baru ini.
Minyak dan Timur Tengah tetap menjadi bagian dari latar belakang inflasi.
Fokus utama emas mungkin telah bergeser ke suku bunga, tetapi perkembangan di Timur Tengah belum hilang dari perhatian. Harga minyak mentah Brent tetap tinggi karena pasar terus menilai negosiasi mengenai pengiriman melalui Selat Hormuz. Biaya energi yang lebih tinggi dapat memicu ekspektasi inflasi, yang berpotensi memengaruhi keputusan kebijakan yang pada akhirnya memengaruhi dolar dan emas, yang pada gilirannya menciptakan keseimbangan yang sulit bagi pasar.
Melemahnya lapangan kerja menjadi argumen yang menentang pengetatan moneter yang agresif, sementara inflasi yang terus tinggi masih dapat mencegah Federal Reserve untuk menjadi jauh lebih akomodatif.
Saat ini, emas diuntungkan dari bagian pertama persamaan tersebut. Angka inflasi pada hari Rabu akan memberikan indikasi penting apakah bagian kedua mulai memberikan perlawanan.
Para pedagang emas mengalihkan perhatian ke sinyal inflasi berikutnya.
Setelah reli kuat pekan lalu, harga emas memulai pekan baru mendekati level tertingginya dalam hampir dua bulan, alih-alih memperpanjang pergerakannya secara agresif, yang menunjukkan bahwa pasar kini menunggu informasi penting berikutnya.
Laporan CPI hari Rabu, diikuti oleh data harga produsen AS pada hari Kamis, akan memberikan bukti lebih lanjut tentang apakah inflasi terus melambat dan apakah langkah Federal Reserve selanjutnya semakin kecil kemungkinannya untuk melibatkan kenaikan suku bunga lagi.
Bagi emas, kombinasi pertumbuhan lapangan kerja yang lebih lemah, ekspektasi kenaikan suku bunga yang lebih rendah, dan dolar yang lebih lemah telah menciptakan latar belakang yang mendukung dalam jangka pendek. Apakah kondisi ini akan tetap bertahan sangat bergantung pada apa yang diungkapkan oleh angka inflasi berikutnya.
